La question que tout le monde se pose est la suivante: êtes-vous en mesure de choisir des fonds qui vont battre le marché d’ici un an ou deux et faire des profits?
Réponse courte? Non.
Comme je l’ai couvert dans une autre vidéo, même si les cours ne sont pas nécessairement corrects, personne ne peut toujours prédire la direction dans laquelle ils se trompent. Aujourd’hui, nous allons jeter un coup d’œil ensemble sur ce que cela signifie dans le monde des gestionnaires de fonds actifs, et pourquoi il est pratiquement impossible de choisir un fonds gagnant à l’avance.
Vous ne pouvez pas prédire l’avenir
En tant qu’investisseurs, nous essayons toujours de trouver les meilleurs gestionnaires de fonds qui nous donneront le plus pour notre argent. Cela est vrai pour les grands fonds de pension, les fondations et des individus comme vous et moi. Typiquement, nous commençons donc par chercher ceux qui ont enregistré les meilleures performances dans les cinq à dix dernières années. Nous supposons que nous séparons ainsi le bon grain de l’ivraie.
Le problème, c’est que ça ne fonctionne tout simplement pas! En effet, ça suppose que les gestionnaires de fonds qui ont battu le marché dans le passé vont continuer à le faire. Mais si on examine les données, ce n’est pas du tout le cas. Tout d’abord, il y a un problème de survie. Sur tous les fonds parmi lesquels on peut choisir aujourd’hui, seulement la moitié seront encore là dans 15 ans. J’ai joint un excellent article sur la survie des fonds communs de placement par le chercheur en finances, Mark Carhart, ci-dessous si vous voulez en savoir plus.
C’est toujours vrai même si vous choisissez seulement parmi les meilleurs placements! Il se trouve que lorsque vous classer des fonds en fonction de leur performance passée de 3 ou 5 ans, puis analyser la performance des meilleurs au cours des 3 prochaines années, vous trouverez est qu’ils ne performent pas mieux que les fonds des quartiles inférieurs. Cela signifie que les performances passées ne sont pas garantes de la performance future d’un fonds.
Et si vous pensez que les grands fonds de pension et de dotation obtiennent de meilleurs résultats grâce à leurs consultants à prix élevé, alors détrompez-vous! Sunil Wahal, professeur à l’Université de l’Arizona, a mené une étude sur les décisions d’embauche et de renvoi de milliers de grandes caisses de retraite et fonds de dotation. Il a constaté que les gestionnaires sont habituellement embauchés à la suite d’un solide rendement sur trois ans, mais qu’une fois en place, ils n’obtenaient pas de meilleurs résultats que le marché dans les années suivantes. Encore pire, les gestionnaires qui venaient d’être remerciés avaient tendance à mieux réussir que le marché par la suite.
Faites attention
Ainsi, la prochaine fois que vous verrez une mise en garde à la fin du rapport de performance d’un fonds disant « Le rendement passé ne constitue pas une garantie des résultats futurs. », tenez-en compte!
Pensez-vous que vous pouvez battre le marché? Écrivez vos commentaires ci-dessous et laissez-moi savoir quelles sont vos stratégies lors de la sélection des fonds pour votre portefeuille.