L’année 2021 nous a offert des gains exceptionnels sur le marché boursier alors que l’économie mondiale continuait de se remettre de la pandémie de COVID-19. Les actions canadiennes et américaines ont augmenté de façon constante pendant une grande partie de l’année, malgré l’incertitude quant à l’évolution de la pandémie et les inquiétudes concernant l’inflation, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et les pénuries de main-d’œuvre.
Le marché boursier canadien a connu sa meilleure année depuis 2009 avec un rendement de 25,1 %. Le marché boursier américain a été tout aussi solide, produisant un rendement en dollars canadiens de 24,6 %.
Après plusieurs années de sous-performance par rapport aux actions de croissance, les actions de valeur ont finalement donné une solide impulsion aux rendements de 2021. Les titres de valeur ont produit un rendement de 35,9 % au Canada et de 26,6 % aux États-Unis. Il s’agit d’une bonne nouvelle pour les clients de PWL, car nous orientons nos portefeuilles vers les actions de valeur, compte tenu des données qui démontrent que cette catégorie d’actif génère des rendements attendus plus élevés. Les rendements robustes des actions de valeur en 2021 ont rappelé que le succès des investissements nécessite souvent de la patience et de la discipline, sachant que les recherches qui sous-tendent la philosophie de placement de PWL sont solides.
Ailleurs, ce fut aussi une année exceptionnelle pour les fiducies de placement immobilier. Les FPI canadiennes ont affiché un rendement de 35,1 %, tandis que les FPI mondiales ont progressé de 31,4 %. Les rendements des marchés boursiers internationaux ont été plus modestes, les marchés développés à l’extérieur du Canada et des États-Unis affichant un rendement de 10,1 %. Les marchés émergents ont été la seule classe d’actifs actions à avoir généré des rendements négatifs pour l’année, moins 3,1 %. Les rendements des actions étrangères ont été légèrement tempérés par un dollar canadien plus fort, soutenu par un rebond des prix de l’énergie.
Malgré les hauts et les bas de la pandémie, l’économie canadienne a enregistré une solide performance. Le PIB ayant augmenté de 4,0 %, année sur année, jusqu’à la fin du troisième trimestre. Sur le front de l’emploi, ce fut une année record pour l’embauche avec 885 000 emplois créés en 2021, portant le taux de chômage à 5,9 % en fin d’année. Les emplois à temps plein et ceux occupés par les femmes dépassaient les niveaux d’avant la pandémie.
Les inquiétudes concernant l’inflation ont été un thème persistant en 2021. La vigueur de l’économie, associée aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement, a fait passer l’indice des prix à la consommation en novembre à 4,7 % au Canada, un sommet en 30 ans, et à 6,8 % aux États-Unis. La Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine vont accélérer leurs plans de réduction des mesures de relance monétaire et d’augmentation des taux d’intérêt en 2022, bien que les deux banques centrales s’attendent à ce que l’inflation soit modérée cette année.
La hausse des taux d’intérêt a entraîné de rares rendements négatifs des obligations. L’ensemble du marché obligataire canadien a produit un rendement de -2,5 % tandis que les obligations à court terme ont affiché un rendement de -0,9 %. L’ensemble du marché obligataire mondial a enregistré un rendement de -1,4 % en dollars canadiens, tandis que les obligations mondiales à court terme ont enregistré un rendement de -0,8 %.
L’année dernière a été marquée par un manque inhabituel de volatilité sur le marché boursier avec seulement quelques brèves ventes massives. L’indice S&P 500 a atteint 70 sommets historiques au cours de l’année. Cependant, il suffit de repenser au krach de la COVID de février et mars 2020 pour savoir que la volatilité et le risque restent des réalités de la vie pour les investisseurs à long terme. C’est pourquoi chez PWL, nous maintenons notre approche disciplinée pour construire des portefeuilles largement diversifiés, à faible coût et fiscalement avantageux qui sont périodiquement rééquilibrés. En 2022, nous resterons fidèles à notre stratégie car nous savons d’expérience que c’est le meilleur moyen de constituer un patrimoine sur le long terme pour nos clients.
Source: Dimensional Returns Web Canada