Warren Buffett s’est bâti la réputation de plus grand investisseur au monde en achetant des actions et des sociétés entières pour les ajouter à son conglomérat Berkshire Hathaway, aujourd’hui la dixième plus grande entreprise au monde en termes de capitalisation boursière.

Ses techniques d’investissement ont été étudiées dans des dizaines de livres, et il n’a pas hésité à les exposer, notamment dans sa populaire lettre annuelle aux actionnaires ou durant de longues périodes de questions-réponses lors de la réunion annuelle de Berkshire.

Cependant, compte tenu de l’attention accordée à ses commentaires, il est étonnant de voir combien de fois ses conseils sont ignorés par les investisseurs ordinaires. Comme le fait remarquer l’auteur Larry Swedroe dans son livre Think, Act, and Invest Like Warren Buffett  (en anglais) : « La triste vérité est que, bien que Buffett soit largement admiré, la majorité des investisseurs non seulement ne tiennent pas compte de ses conseils, mais ils ont tendance à faire exactement le contraire de ce qu’il recommande.

Lors de la réunion annuelle de cette année au début du mois, Buffett a de nouveau offert de sages conseils. Il a spécifiquement adressé ses commentaires au grand nombre d’investisseurs novices qui se précipitent dans le marché effervescent d’aujourd’hui.

Il a commencé par montrer une liste des 20 plus grandes entreprises du monde en valeur boursière. Les six premières sur la liste, à l’exception du géant pétrolier Saudi Aramco, sont toutes des entreprises technologiques américaines – Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (Google) et Facebook. Buffett a demandé à son public de deviner combien de noms figureraient encore sur la liste dans 30 ans.

Pour les aider à réfléchir à cette question, il a montré les 20 plus grandes entreprises en 1989, il y a un peu plus de 30 ans. Combien étaient encore sur la liste 2021? Zéro. Les banques japonaises géantes, General Electric, Exxon et IBM ne sont plus cotées en bourse.


De cette démonstration, Buffett a tiré deux conclusions :

La première concerne la difficulté de prédire la direction future de l’économie ou le sort des entreprises individuelles – et donc de choisir les gagnantes sur le marché boursier. « Le monde peut changer de manière très brusque.»

La seconde conclusion concerne l’incroyable richesse créée par le marché boursier au cours des 30 dernières années. En 1989, la plus grande entreprise du monde, la Banque industrielle du Japon, avait une valeur marchande de 104 milliards de dollars américains. Le 31 mars de cette année, la plus grande entreprise, Apple, valait 2 billions de dollars américains. Même en tenant compte de l’inflation, l’appréciation des 20 premières sociétés reflète les gains incroyables que les actions ont réalisés au cours de la période.

Pour renforcer son argument sur la difficulté de choisir les gagnants en bourse, Buffett a passé en revue l’évolution de l’industrie automobile.

En repensant à l’aube de cette industrie, cela représentait probablement être une valeur sûre pour les investisseurs, car des millions de voitures allaient être vendues et des autoroutes construites. Cependant, pas moins de 2 000 entreprises américaines ont fabriqué des voitures au fil des ans. En 2009, il n’en restait que trois, dont deux ont dû être renfloués par le gouvernement pendant la crise financière. « Donc, il y a beaucoup plus à choisir des actions que de déterminer ce qui sera une industrie merveilleuse à l’avenir », a déclaré Buffett.

Buffett, 90 ans, a conseillé aux investisseurs de faire attention à ne pas essayer de tenter de « profiter de ce qui ressemble à un jeu très facile » en jouant à la bourse. Au lieu de cela, il a recommandé – comme il l’a fait à plusieurs reprises – d’opter pour des fonds indiciels qui suivent passivement des marchés entiers à un coût très bas.

L’énorme croissance des 20 plus grandes entreprises au cours des trois dernières décennies montre que « la principale chose à faire est d’être à bord du navire », a-t-il déclaré. « Vous ne pourriez pas vous empêcher de bien faire si vous aviez juste un ensemble diversifié d’actions… détenu pendant 30 ans. »

L’oracle d’Omaha observe ses propres recommandations. En 2019, il a déclaré qu’il avait demandé au fiduciaire en charge de sa succession de placer 90% de son argent dans un fonds indiciel suivant le S&P 500 pour sa femme lors de son décès.

Buffett est largement considéré comme un génie qui utilise souvent la puissance financière de Berkshire pour conclure des accords d’investissement favorables. Pour ceux qui n’ont pas ces avantages, il est préférable d’être l’un des investisseurs qui suit réellement ses conseils et de se contenter de battre 90% des gestionnaires de fonds actifs en captant les rendements offerts par les marchés.