Les turbulences dans le secteur bancaire international ces derniers temps redonnent un malaise envers les marchés qui nous rappellent la crise de 2008. Nous avons tous des souvenirs désagréables de cette crise financière mondiale qui a provoqué la faillite d’institutions financières, la chute du marché boursier et l’installation d’une récession mondiale.
Cette fois-ci, le coupable est l’impact de la hausse des taux d’intérêt sur les bilans de certaines banques, mais la situation est très différente de la crise de 2008, comme l’ont noté les observateurs. Le consensus est que le système financier demeure solide, en partie grâce aux réformes adoptées après 2008. Le système bancaire canadien s’est admirablement comporté lors de la dernière crise et semble bien placé pour traverser celle-ci.
Pourtant, les turbulences bancaires ne sont pas les bienvenues, s’ajoutant à un marché boursier déjà volatil, à une inflation élevée et à des bouleversements géopolitiques continus déclenchés par l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Dans des moments comme ceux-ci, il peut sembler que le meilleur investissement soit de rester à l’écart jusqu’à ce que les choses se calment.
Malheureusement, comme le note cet article de Dimensional Fund Advisors, la volatilité est inévitable. Cependant, cela peut créer des opportunités d’achat. De toutes les perles de sagesse de Warren Buffett sur l’investissement, l’une des plus difficiles à vraiment adopter est l’idée que vous devriez acheter des actions lorsqu’elles sont en baisse.
« Qu’il s’agisse de chaussettes ou d’actions, j’aime acheter des marchandises de qualité lorsqu’elles sont en solde, » Warren Buffet, lettre de 2008 aux actionnaires de Berkshire Hathaway
Vous pouvez économiser beaucoup d’argent de cette façon. Lorsque la demande baisse et qu’il y a une pression pour vendre, vous pouvez obtenir un meilleur rapport qualité-prix. Vous pouvez acheter chez un détaillant qui a besoin de liquider la marchandise ; acheter l’iPhone de l’année dernière lorsque la nouvelle version vient de paraître; ou monter à la rescousse d’un concessionnaire automobile en danger de manquer un objectif de vente crucial.
Comme l’a observé Buffett, le même état d’esprit vaut pour le marché boursier. Mais les actions sont différentes parce que les enjeux sont plus élevés. Ce sont vos économies et vous espérez faire un rendement décent pour financer de grands projets comme acheter une maison, payer les études de vos enfants et assurer une retraite confortable.
Il y a beaucoup plus d’émotions liées à l’investissement de l’argent qu’à l’achat d’une paire de chaussettes. Lorsque le marché est en hausse et que l’avenir s’annonce prometteur, la « FOMO » (Fear Of Missing Out) peut être forte. Il y a quelques années, c’était le cas avec la ruée vers l’achat d’actions de technologiques, d’actions de Tesla et de cryptomonnaies.
Mais lorsque le marché chute et que les mauvaises nouvelles semblent interminables, la peur et le regret peuvent rapidement prendre le dessus. Vous pouvez raisonnablement comprendre que les actions se vendent à des prix nettement inférieurs à ce qu’elles étaient, et cela présente une opportunité. En réalité, il est trop facile de se persuader d’attendre qu’ils deviennent encore moins chers ou, pire, de vendre vos actions « jusqu’à ce que les nuages se dissipent ».
Cependant, nous savons que le S&P 500, par exemple, est environ 18 % moins cher que son sommet de la fin de 2021. Les actions américaines pourraient encore devenir moins chères au cours des prochaines semaines ou des prochains mois, mais leur baisse jusqu’à présent a amélioré leur rendements espérés à long terme.
Au niveau du portefeuille, les actions de valeur ont beaucoup mieux performés que les actions de croissance au cours de la dernière année, comme nous l’avons noté dans notre présentation annuelle. C’est un grand tournant d’il y a quelques années, lorsque les actions de valeur languissaient alors que les actions technologiques et autres actions de croissance montaient de plus en plus haut.
Si vous pensez que le marché boursier se redressera à long terme comme il l’a toujours fait dans le passé et détenez un portefeuille largement diversifié qui correspond à votre tolérance au risque, alors vous devriez essayer d’imiter un état d’esprit suggéré par une autre maxime célèbre de Buffett :
« Soyez gourmand quand les autres sont craintifs et craintif quand les autres sont gourmands. »
Dans mon prochain blogue dans deux semaines, je fournirai une mise à jour sur les performances du marché et du portefeuille au cours du premier trimestre 2023, ce que la plupart des lecteurs trouveront probablement une agréable surprise malgré les craintes actuelles. Restez à l’écoute…