Chaque année, l’équipe de recherche de PWL Capital, qui comprend Raymond Kerzérho et Ben Felix, produit une estimation des rendements annuels qu’un portefeuille de placement largement diversifié peut produire sur une période de 30 ans.
Ben et Ray regardent une série de points de données et de probabilités pour calculer ces rendements futurs attendus, puis nous les utilisons pour construire et réviser les plans financiers de nos clients.
Comme vous le savez, l’année dernière a été une année assez difficile pour les investisseurs, les marchés boursiers et obligataires mondiaux ayant affiché de piètres performances. Un bon côté des choses à partir de 2022 était que les reculs du marché signifiaient des rendements espérés plus élevés à l’avenir.
En effet, les baisses du marché ont produit des rendements obligataires plus élevés et des valorisations des actions plus faibles. À leur tour, des rendements espérés plus élevés suggèrent, du moins en théorie, que les retraités peuvent retirer en toute sécurité plus d’argent de leur portefeuille chaque année pour financer leur style de vie.
Mais qu’est-ce qu’un taux de retrait sûr ? Cela s’avère être une question épineuse. Beaucoup d’entre vous connaissent la règle des 4 %. Il stipule que vous pouvez dépenser 4 % de votre pécule au cours de la première année de votre retraite, puis ajuster ce montant en dollars à l’inflation chaque année pour le reste de votre vie avec un risque minimal de manquer d’argent.
Alors que de nombreux conseillers financiers et investisseurs utilisent cette règle empirique, Ben affirme de manière convaincante dans cette vidéo que 4 % est basé sur des données biaisées et est trop élevé. Il dit que les données corrigées indiquent qu’un taux de retrait sûr devrait se situer entre 2% et 3%, selon la composition de l’actif du portefeuille et l’espérance de vie de l’investisseur.
Cet article de Morningstar place également le taux de retrait sécurisé en dessous de 4 %. Leur nombre basé sur les données de marché de 2022 est de 3,8 %, contre 3,3 % en 2021.
Une question plus fondamentale est de savoir si un taux de retrait sûr est un outil utile pour la planification financière. Dans le monde réel, les retraités ne retirent généralement pas un pourcentage fixe de leur portefeuille contre vents et marées, surtout si cela les met sur la voie de la ruine financière.
Au lieu de cela, ils adoptent une approche flexible, ajustant leurs dépenses et leurs retraits en fonction de la performance du portefeuille, des événements de la vie et de l’évolution des objectifs. Cela a du sens car cela reflète la façon dont les ménages ont toujours géré leurs finances. Une famille peut prendre des vacances supplémentaires lorsque quelqu’un obtient une grosse prime au travail ou, à l’inverse, elle peut reporter une rénovation domiciliaire ou l’achat d’une voiture si quelqu’un perd son emploi.
Des recherches récentes menées par le CFA Institute ont révélé la même chose pour les personnes à la retraite. Il a constaté « que les ménages peuvent ajuster leurs dépenses et que les ajustements sont probablement moins cataclysmiques que les taux de réussite et d’autres paramètres courants de planification financière ne l’impliquent ».
Les chercheurs de l’Institut ont interrogé 1 500 participants à un régime de retraite âgés de 50 à 70 ans. Ils ont constaté que beaucoup disaient qu’ils seraient en mesure de réduire leurs dépenses à la retraite de pourcentages substantiels dans des domaines tels que la nourriture, le logement, les véhicules, les vacances et les vêtements.
Pourtant, comme le note le CFA Institute, « selon les modèles de dépenses statiques traditionnels, 100 % des retraités ne seraient pas disposés à réduire les dépenses répertoriées ».
L’enquête a également révélé que 40 % des répondants ont déclaré qu’une baisse de 20 % des dépenses aurait peu ou pas d’effet sur leur mode de vie. 45% supplémentaires ont déclaré que cela entraînerait des changements, mais qu’ils pourraient être adaptés.
Ces résultats suggèrent que les retraités ont beaucoup plus de flexibilité pour ajuster leurs dépenses que ce qui est supposé dans les approches de planification financière traditionnelles.
Les résultats concordent également avec un autre facteur important qui est souvent négligé dans la planification de la retraite. C’est l’idée que les dépenses ont tendance à diminuer avec l’âge. Plus tard dans la vie, les retraités ne sont tout simplement pas aussi susceptibles de vouloir rénover leur maison, acheter une nouvelle voiture ou partir à l’aventure. L’actuaire et auteur financier Fred Vettese a noté que cette tendance peut aider à compenser l’impact de l’inflation sur l’épargne-retraite.
L’essentiel est que vous ne devriez pas vous concentrer sur un taux de retrait sûr magique. Il est plus logique de revoir régulièrement le rendement de votre portefeuille et les projections de revenu de retraite (et surtout après de mauvaises années sur les marchés). Vous pouvez ensuite modifier votre budget si nécessaire.
Après une année où les marchés ont baissé et l’inflation a grimpé en flèche, les retraités et les préretraités devraient être rassurés par le fait que vous pouvez ajuster vos dépenses pour répondre aux cahots de la route et vous assurer que vos économies durent toute une vie.