Dans ce nouvel épisode de l’Investissement Décomplexé, James Parkyn, François Doyon La Rochelle et Raymond Kerzérho discutent du rapport annuel « Vanguard Outlook » qui propose une analyse détaillée des rendements espérés des classes d’actif.
Fait saillants :
- Une projection n’est pas une prévision
- Les projections de rendement espéré des classes d’actif fournissent une idée approximative de leurs rendements futurs sur une quarantaine d’années.
- Qu’est-ce que le ratio CAPE de Shiller et en quoi il est utile au calcul des rendements projetés
- Le ratio CAPE de Shiller n’est pas un guide pour le gestion active de portefeuille puisqu’il explique seulement environ 40% des variations des rendements boursiers réalisés
- Inflation projetée pour les États-Unis très modeste à 1,3 %
- Bons du trésor américain à court terme : Vanguard projette un rendement légèrement supérieur à l’inflation, contrairement à la récente décennie où leur rendement a été inférieur
- Rendements espérés nominaux entre 2% et 3% pour les obligations américaines
- Rendements espérés supérieurs à la moyenne pour les actions américaines de valeur et les actions internationales
- Les rendements futurs, même sur plusieurs années, sont très aléatoires. La diversification et la discipline demeurent primordiales pour capturer les rendements offerts par les marchés financiers.
Liens :
Vanguard Outlook 2020 (en anglais)