La sous-performance des actions de valeur par rapport aux actions de croissance a incité de nombreux investisseurs à remettre en question l’existence même de la prime associée aux titres de valeur.
Le présent article réexamine les preuves de cette prime de valeur. Dans la première section, nous utiliserons un test en trois étapes pour déterminer si l’écart de rendement entre les actions de valeur et de croissance peut être considéré comme une « prime ». Dans la seconde section, nous nous pencherons sur les causes de la sous-performance des actions de valeur ces dernières années. Enfin, nos remarques finales porteront sur les conséquences de notre analyse sur les placements et présenteront quelques réserves concernant les placements axés sur la valeur.
Table des matières
1 Un test de la prime de valeur
1.1 Fondements théoriques
1.2 La recherche universitaire conclut généralement à une prime des titres de valeur
1.2.1 Marché américain
1.2.2 Marchés internationaux
1.3 Validation des données empiriques
1.3.1 Données probantes pour les régions
1.3.2 Données probantes pour les pays
1.4 Existe-t-il une prime de valeur?
2 Pourquoi les actions de valeur ont-elles sous-performé ces dernières années?
3 Conclusions pour les placements
Références
L’auteur