Les choses sont toujours parfaitement claires en rétrospective et ce n’est jamais plus vrai que lorsqu’il s’agit des marchés boursiers.
Lorsqu’onregarde les corrections et les marchés baissiers qui ont eu lieu auparavant, il est naturel de discerner tous les facteurs qui ont conduit au ralentissement. Cependant, l’image est beaucoup plus floue lorsque vous essayez de déterminer quand le prochain ralentissement pourrait se produire.
En fait, il est prouvé que personne ne peut prévoir de manière constante l’orientation future des marchés, que ce soit à la hausse ou à la baisse. Bien sûr, cela n’empêche pas les analystes, les médias et les investisseurs d’essayer de prédire le prochain krach.
Comme nous l’avons mentionné dans les récents épisodes de notre balado Sujet Capital, les prophètes de malheur ont été particulièrement bruyants ces derniers temps. Ils disent que nous nous dirigeons vers une correction boursière ou même un marché baissier en raison des niveaux de valorisation relativement élevés des marchés.
Certes, les marchés boursiers ont connu une forte progression. Par exemple, le rendement total du marché américain sur 10 ans jusqu’au 31 janvier était de 17,8 %, soit plus du double du rendement espéré à long terme. Cependant, l’histoire des marchés des capitaux nous démontre que les mesures d’évaluation relative nous renseignent très peu sur le moment du prochain repli.
À quoi correspondent les corrections et les marchés baissiers ? Une correction du marché est une baisse de 10 à 20 % par rapport à un sommet récent. La durée est généralement courte. Après quelques semaines ou quelques mois, le marché récupère les pertes. Les corrections sont tout à fait normales ; Elles permettent au marché de se consolider et de souffler avant de remonter.
Un marché baissier est plus préoccupant. C’est lorsque les marchés chutent de plus de 20 % par rapport à leurs sommets récents. La durée est généralement beaucoup plus longue. Les déclencheurs d’un marché baissier varient considérablement, mais ils sont généralement liés à de mauvaises données économiques, à une crise géopolitique ou à l’éclatement d’une bulle spéculative.
Depuis 1926, le S&P 500 a connu 17 marchés baissiers avec des baisses allant de -21% à -80%, selon ce rapport de la firme Dimensional. La durée moyenne de ces marchés baissiers était de 10 mois. Le marché baissier le plus long a eu lieu au début des années 1930, et a duré près de 27 mois, et le plus court a été le krach de la COVID il y a deux ans. Celui-ci n’a duré qu’un mois.
En tant qu’êtres humains, nous ne sommes pas prédisposés à bien gérer nos émotions face à la volatilité négative des marchés. La science comportementale démontre qu’elle déclenche notre réaction instinctive de la lutte ou de la fuite, et c’est pourquoi les investisseurs commettent souvent des erreurs destructrices de richesse en période de baisse des marchés.
Les marchés baissiers sont le moment où les investisseurs découvrent leur véritable tolérance au risque. Pour l’investisseur à long terme, c’est en fait une période de grande opportunité, mais pour ceux qui paniquent, ils entraînent presque toujours une perte permanente de capital. C’est pourquoi il est crucial d’être prêt mentalement. Une grosse baisse ne se produira peut-être pas demain, ce mois-ci ou cette année, mais vous pouvez être sûr qu’elle se produira tôt ou tard.
Alors, comment devez-vous vous préparer pour la prochaine chute des marchés ?
• Ayez un plan—Vous ne serez pas surpris par ce conseil. Vous devez avoir un plan d’investissement que vous auriez établi lorsque les marchés étaient calmes et que vos émotions étaient sous contrôle. Le plan doit tenir compte de votre besoin et de votre volonté de prendre des risques ainsi que de votre horizon temporel. N’oubliez pas que prendre trop de risques peut vous amener à quitter les marchés au mauvais moment.
• Ayez une portion sûre dans votre portefeuille — La meilleure façon de réduire le risque dans votre portefeuille est d’avoir une allocation d’obligations à court terme de haute qualité. Cette portion sûre devrait être constituée d’obligations gouvernementales et d’autres obligations de première qualité. Les obligations conservent leur valeur dans un marché baissier et peuvent même croître, compensant ainsi certaines des pertes de votre panier d’actions. Si vous êtes un retraité qui décaisse de son portefeuille pour vos frais de subsistance, nous vous conseillons d’investir suffisamment d’argent dans des obligations pour couvrir cinq ans ou plus de retraits annuels. Cela vous aidera à maintenir le cap jusqu’à ce que les actions reprennent.
• Rééquilibrez régulièrement—Le rééquilibrage garantit que votre portefeuille reflète votre profil de risque ainsi que votre tolérance aux risques. Ceci est particulièrement important pendant un marché haussier prolongé lorsque de nombreux investisseurs se sentent à l’aise de détenir un pourcentage plus élevé d’actions dans leurs portefeuilles.
• Éliminez le bruit—Enfin, gardez vos émotions sous contrôle en éliminant le bruit des médias. Acceptez le fait que les corrections et les marchés baissiers sont inévitables et imprévisibles. Un jour, ils prendront fin. N’oubliez pas que si vous restez discipliné et que vous respectez votre plan d’investissement à long terme dans un marché baissier, vous serez récompensé lors du prochain marché haussier.
Source: Dimensional