Après quelques semaines difficiles, le marché boursier a rebondi la semaine dernière dans un puissant rallye qui a vu les actions américaines afficher leur meilleure semaine depuis novembre 2020.
Bien que nous n’ayons aucun moyen de savoir s’il s’agit du début d’une reprise soutenue ou simplement d’une pause dans une correction plus longue, nous pouvons tirer de précieux enseignements de l’action récente du marché.
Premièrement, nous voyons une fois de plus à quelle vitesse les choses peuvent évoluer. Après une séquence de sept semaines consécutives à la baisse, ce qui a brièvement amené le S&P 500 en territoire baissier lorsqu’il est passé sous la barre des 20 % depuis le début de l’année, l’indice américain a rebondi de 6,5 % la semaine dernière.[i]
Encore une fois, nous ne savons pas ce que l’avenir nous réserve, mais c’était un autre exemple de la rapidité avec laquelle de nouvelles informations et/ou l’évolution des perceptions des investisseurs peuvent provoquer un renversement du marché.
Deuxièmement, la correction de cette année a confirmé que la création de richesse ne consiste pas à frapper des coups de circuit. Il s’agit d’éviter les grosses erreurs.
La douleur des pertes sur les marchés boursiers et obligataires cette année a été réelle pour les investisseurs à long terme, mais elle n’est rien en comparaison de ce qui s’est passé dans les secteurs les plus spéculatifs des marchés financiers.
Les marchés autrefois chauds pour des actifs tels que les crypto-monnaies, les sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC) et les actions technologiques ont tous connu des krachs dévastateurs cette année.
De nombreux investisseurs se sont intéressés à ce type d’investissements pendant la pandémie, encouragés par les bas taux d’intérêt, le battage médiatique et les applications qui permettent des transactions sans commission à partir de son téléphone.
Cette année a été particulièrement désastreuse pour les investisseurs en cryptomonnaies. Le bitcoin a perdu plus de la moitié de sa valeur depuis son sommet de novembre – un krach qui a entraîné une panique du marché lorsqu’un certain nombre de soi-disant cryptomonnaies « stables » ont rompu leur arrimage au dollar américain. Et il n’y a pas que le Bitcoin – la valeur de toutes les crypto-monnaies s’élevait à 1,3 billion de dollars la semaine dernière, contre 3 billions de dollars en novembre, selon Reuters.
Parmi les mythes entourant le Bitcoin qui ont été anéantis par ce ralentissement, il y a l’idée qu’il s’agit d’une bonne couverture contre l’inflation.
Les SAVS (Sociétés d’acquisition à vocation spécifique) sont un autre marché autrefois de haut vol qui revient sur terre. Une SAVS est ce qu’on appelle une société à chèque en blanc. Les investisseurs achètent des actions lors d’une introduction en bourse, puis les dirigeants de la SAVS identifient des entreprises à acheter avec l’argent qu’ils ont levé.
Le marché des nouvelles SAVS s’est asséché, et les frais élevés et la forte dilution des actions ont pesé lourdement sur les entreprises qui avaient déjà émergé des SAVS.
Selon cet article, « plus de 300 entreprises qui sont devenues publiques via les fusions SAVS depuis le début de 2018 ont en moyenne enregistré des pertes d’environ 33% par rapport au prix de l’introduction en bourse, contre une perte moyenne de 2% pour les 1 000 autres entreprises qui ont choisi d’entrer en bourse façon traditionnelle à la mi-avril, selon Renaissance Capital, qui suit les introductions en bourse. Ces résultats désastreux se comparent à un gain de plus de 50 % pour le S&P 500 au cours de la même période.
Le portrait est également sombre dans le monde des entreprises technologique. Les mêmes inquiétudes qui ont frappé le marché au sens large – inflation élevée, hausse des taux d’intérêt et incertitude géopolitique – ont été beaucoup plus prononcées pour entreprises technologiques, des plus grandes entreprises, à celles en démarrage en passant par les fonds de capital-risque. Le déclin du secteur technologique est illustré par la baisse de 22%[ii] de l’indice NASDAQ, très axé sur ce secteur.
Les derniers mois n’ont pas été faciles, mais ils ont été bien meilleurs pour les investisseurs qui ont démontré patience et discipline à l’aide d’un portefeuille largement diversifié dans le cadre d’un plan financier à long terme.
Les marchés ont de nouveau porté un jugement sur les investissements spéculatifs à haut risque réalisés à une époque de forte exubérance des investisseurs. Le verdict? Ce n’est pas un moyen de se constituer un patrimoine.
[i] S&P Dow Jones Indices
[ii] YCharts.com